今年除夕是保险科技龙头众安保险的高光时刻。众安在线（6060.HK）在假期前的最后交易时段快速拉涨，市值站上了816亿港元，突破100亿美元，股价今年以来累计涨幅高达53%。
众安保险还作为“团圆家乡年”春节福利活动的特约赞助商，在总价值12亿元的央视牛年春晚红包活动中亮相，向全国人民拜年。能够参与国内一年一度的顶级流量事件，众安此举算得上是互联网保险史上最大营销活动之一。
高光的背后，是众安预告了2020年业绩，公司去年扭亏为盈，归母净利润不低于5亿元，力证了互联网保险的商业模式，标志着用科技打造保险生态的新基建的大势已经明朗。“低调发育”的众安已经破圈，作为有5亿用户的国民品牌，也正为越来越多人熟知。
南下资金抢筹众安
2月11日除夕，众安在线在港交所股价大涨6.73%，收于55.5港元，是今年以来最高收盘价。由于各路资金抱团买入，今年，众安在线股价累计涨幅已高达53%，超过其2020年全年涨幅28%。
交易所数据显示，年初至今有3600多亿南向资金净涌入港股，抢夺筹码，推动1月份恒生指数大涨10%。除美国“禁投令”下的电信和能源板块外，港交所的科技股由于其稀缺性也颇得南向资金的青睐，众安在线正是港股金融科技行业的核心资产。
新年大涨的背后，还有国际机构投资者的加持，ARK女皇就是其中最有名的一位。
因重仓特斯拉而声名鹊起的ARK基金CEO凯瑟琳·伍德，有女版巴菲特之称，旗下五只主动型基金去年平均回报率超过99%的竞争对手。截至目前，ARK的持仓中排名第一的保险股正是众安在线，截至2月11日，ARK基金已持有公司1342万股，还在连续不断增持……
“牛市女皇”看中了众安的什么，也许此前多家投研机构的报告中能够窥见。据iFinD数据统计，2020年至今，有超10家机构发布了30篇研究报告，看好众安在保险科技和医疗健康两大风口的建树。
兴业证券、中银国际、中信建投、天风证券等纷纷为众安按下爆灯键，上调目标价和盈利预测，认为疫情下，众安在线正处于保险行业高速发展的风口。此外日本大和证券也给予跑赢大盘评级，赞赏众安的创新DNA，以及其在多个保险科技领域保持技术领先的策略。
在医疗健康的风口上，众安在线2019年取得互联网医院牌照，并孵化了暖哇科技。以健康险为支付端，打通了大健康生态全链条，实现了医院+药店+保险的闭环服务，将原本低频的保险变成高频的诊前检查、治疗、用药、健康管理等全方位的高频服务，大大提升用户粘性的同时，也有助于降低赔付率，实现风险控制。
1月6日，艾瑞咨询发布《中国百万医疗险行业发展白皮书》，预测到2025年时，百万医疗险市场保费规模将达到2010亿元，大约是2020年的市场总规模的4倍。众安作为百万医疗险市场的开拓者和最大的玩家之一，还将继续见证快速的市场增长。
疫情下科技助力众安逆势增长
2020年给保险行业带来的改变更是前所未有。
众安及时把握住了用户保险购买行为从线下转移到线上的机会。多年来对科技研发的持续投入，令众安形成了成熟的互联网保险模式，利用科技重塑了保险全价值链，做到了没有线下网点，却有“面对面”体验，让消费者感受到温暖的保险服务。
众安开展业务的健康、消费金融、汽车、生活消费、航旅五大生态，由于互联网场景已经在逐步取代传统线下场景，消费者需求已经变得越来越高频、碎片化。众安用科技改造保险产品的设计、销售、风控、保单管理和理赔等业务流程，提供个性化、定制化、智能化的新保险服务及产品。
强大科技实力来自持续研发投入的沉淀。截止2020年,众安累计研发投入超30亿元，仅2020上半年科技研发投入就达到4.28亿元，占同期营收6.3%，不仅高于平安的1%，也远超行业平均水平。
数据显示，众安员工总数的一半都是工程师及技术人员，被天风证券评价为“保险行业中几乎唯一纯正的科技企业”。去年7月，众安在线和阿里、腾讯、美团等30只股票一起被恒生指数公司纳入恒生科技指数，被喻为港交所的纳斯达克指数。
去年，尽管财险公司经营普遍受到疫情冲击，但坚持做硬科技的众安却迎来高光时刻。数据显示，公司2020年全年保费收入为167亿元人民币，同比2019年的146亿元增长14%，超出市场预期。
众安近期还预告盈喜，去年扭亏为盈，全年归属股东净利润不低于5亿元人民币。公司表示，去年在实现总保费稳健增长的同时，综合成本率进一步改善，承保亏损相应大幅收窄，实现了有质量的增长。
全球最大的财经资讯公司彭博近日发布了一份2021年全球值得关注50家公司名单,中国境内6家公司上榜，其中众安在线作为中国保险科技第一股成功入选，也是榜单上中国境内唯一来自金融行业的公司。
科技估值逻辑下市值空间巨大
疫情让产业线上化成为大势所趋，金融科技巨头蚂蚁集团、京东数科的上市路被按下暂停键，金融科技公司业务TO B的转向在这一年愈加明显……科技公司凭借其数字优势，充当产业实体和金融机构之间的翻译器、转化器和适配器，推动产业数字化升级。
众安的科技能力不仅是支撑自身业务的增长，推动整个保险行业的数字化转型才是众安的星辰大海。
众安保险一方面为合作的保险公司输出核心系统、营销系统和安全系统等等，让自身研发投入有限的中小金融保险公司赶上线上化的直达车；另一方面，也为各大互联网平台提供场景生态的保险产品解决方案，帮助互联网平台实现流量变现。
目前，众安科技与超过400家企业及机构达成合作，覆盖保险公司、金融机构、医疗健康、科技与互联网平台等。
国内重点客户包含横琴人寿、恒大人寿、鼎和财险等，国外主要客户包括日本第三大财险公司SOMPO、新加坡综合保险机构NTUC Income、东南亚独角兽公司及O2O平台Grab等。2020上半年，尽管有疫情的负面影响，众安科技输出收入仍达到1.2亿元，同比增长26%。
不过，与美股对标保险科技公司Lemonade相比，众安在线当前的市值并没有出反映公司的真实价值。
Lemonade是美股市场唯一一家纯保险科技初创公司，公司同样不依靠网点，在线上销售保险产品，使用人工智能技术简化投保和理赔流程，为客户提供更丰富、更智能、更个性的保障。从业务模式上来看，众安在线与Lemonade具有相似性和可比性，都是基于互联网科技赋能保险产品，助力行业数字化转型。
不过，估值上，两家公司却有巨大差别，Lemonade最新市值为93亿美元（合720亿港币，PS（市销率）高达95倍，而净保费收入更高、净资产规模更大、用户数量更多的众安在线，市值为740亿港元左右，PS却才只有4倍。
多位券商分析师认为，众安在线的估值逻辑正在从传统保险公司的净资产估值方式转向科技企业的估值方式。截止2020年10月8日，港股及美股除众安在线外的5家上市保险科技公司，平均PS倍数为16，今年以来虽然股价累计涨幅已逾30%，但众安在线当前仍处于价值低估阶段。
低价买好货的机会不多，众安在线当下就极具投资性价比。有基金经理表示，2021年投资港股具备天时地利人和的优势，众安在线作为港股核心资产，受追捧程度可以想见。
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