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煤炭开采行业跟踪周报:需求预期改善,煤价震荡企稳

2023-06-25 15:01:50 来源:东吴证券


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(以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报:需求预期改善,煤价震荡企稳》研报附件原文摘录)

投资要点
行业近况:
动力煤方面,需求预期改善,价格环比上涨。
本周港口动力煤现货价环比上涨25元/吨,报收825元/吨。供给端,产地供给稳定释放,本周日均港口调入量约191.49万吨,环比增加4.02%,低于去年但高于前年同期水平。需求端,近期高温天气来临,下游电厂采购需求增加,本周日均港口调出量约206.04万吨,环比增加4.66%。库存端,电厂库存仍处于较高水平,港口方面,本周环渤海四港口日均库存有所下降,环比减少3.03%,但整体仍处于近年高位。预计随着用电旺季到来,后续动力煤需求仍有支撑,价格企稳运行。
炼焦煤方面,短期价格预计难以大幅上涨。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报1810元/吨,环比上周上涨40元/吨。供给端,产地整体供应稳定,进口量整体维持高位水平。需求端,下游钢铁企业利润低迷,生产积极性较弱,铁水需求下降;且随着淡季到来,短期需求预期较为弱势,焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善,同时供给偏紧支撑下,中期焦煤价格预期企稳。
估值与建议:
我们维持行业评级不变。
风险提示:下游需求不及预期;保供力度强于预期,煤价大幅下跌。

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